近日，龙芯中科发布股东询价转让定价情况提示性公告 ，初步确定的本次询价转让价格为120元/股 。本次转让的出让方为宁波中科百孚创业投资基金合伙企业（有限合伙）和横琴利禾博股权投资基金（有限合伙） ，拟转让股份总数为5，010 ，000股 ，占龙芯中科总股本的1.25% 。
就在询价公告前一个月，大股东鼎晖系近乎“清仓式”减持套现超19亿元。近三年间 ，包括实控人关联方在内的五大股东合计套现约80亿元 。
近期 ，龙芯中科还披露2026年度定增预案，拟募集资金不超过23亿元，投向先进工艺芯片研发及补充流动资金 。这是公司在2022年IPO融资24.2亿元之后 ，时隔四年再度向市场进行股权融资。
然而而上市公司层面 ，2023年至2025年累计亏损逾13亿元，前次IPO募投项目延期一年 ，尚未产生实质性效益 。
三年近百亿元资金减持离场
若将龙芯中科上市以来股东的减持行为绘成一条时间线 ，其密度之高令人震惊 。
2025年下半年至2026年年初，公司股东层开启了近三年套现的“最高潮 ”。其中 ，最具标志性的是鼎晖系的巨额套现。2026年4月21日 ，龙芯中科公告显示，鼎晖祁贤及鼎晖华蕴在2026 年 1 月 22 日~2026 年4 月21 日通过集中竞价和大宗交易合计减持1203万股 ，套现金额达19.4亿余元 。
据新浪财经鹰眼工作室统计数据 ，鼎晖祁贤从2023年7月首次减持至今，累计减持套现约22.26亿元；鼎晖华蕴累计减持套现约16.41亿元 ，两只基金合计套现超过38亿元 。
更值得关注的是 ，上述两只基金的管理公司上海鼎晖百孚投资管理有限公司，其董事应伟正是龙芯中科实控人胡伟武的哥哥。而应伟同时还是另一减持主力中科百孚的最终受益人之一 。近三年间，应伟关联的鼎晖系及中科百孚三家企业 ，累计套现约70亿元 。
实控人关联方的减持远不止于此。2025年8月 ，胡伟武与晋红控制的三家员工持股平台——芯源投资、天童芯正及天童芯国，以“自身资金需求 ”为由 ，通过询价转让方式减持549.82万股 ，套现约5.69亿元 。
此外，工业发展投资自2025年6月起累计减持套现约6.38亿元 ，横琴利禾博累计套现约23.79亿元 。
前次募投项目延期 连年亏损经营“造血”能力弱
2022年 ，龙芯中科通过IPO募集资金净额24.2亿元。2025年4月，公司宣布将两大核心项目——“先进制程芯片研发及产业化项目 ”和“高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目 ”的预定完成时间 ，从2025年6月延期至2026年6月 。这意味着 ，IPO募投项目延期一年，且至今尚未产生实质性效益 。
旧项目未成 ，新项目将至。2026年5月27日定增预案显示 ，拟募资不超23亿元，投向四个项目：9.71亿元用于Xnm工艺信息化芯片研发及产业化，4.85亿元投向CPU关键核心技术研发 ，3.60亿元用于通用GPU关键技术攻关 ，剩余4.83亿元补充流动资金 。
前次募资未产生效益 、股东减持套现近百亿元，深陷亏损泥潭的龙芯中科却要再次向市场募资 。
2025年年报显示 ，龙芯中科全年实现营业收入6.35亿元 ，同比增长25.99%；归母净利润亏损4.55亿元，亏损额虽较前一年有所收窄 ，但绝对数额仍超过营收三分之二。2023年至2025年三年间 ，公司累计亏损超过14亿元。
更令人忧心的是，2026年一季度 ，龙芯中科亏损仍在延续 。一季报显示 ，公司营收1.35亿元，归母净利润亏损1.14亿元 ，经营活动现金流净额为负1.06亿元 。
公司经营现金流转续为负 ，2022年至2025年经营现金流连续巨额“失血”。以目前年均亏损约4亿元 、经营现金流净流出超3亿元的速度，公司的生存严重依赖外部“输血 ” 。
一方面，实控人关联方及早期PE机构通过减持套现已累计近100亿元 ，财务投资者实现数十倍的投资回报 ，大量资金已从上市公司体系中抽离 。而另一方面，龙芯中科自2022年上市以来 ，累计分红为零 ，公司从未向股东分配过任何现金红利。中小投资者自始至终未获得现金分红回报 。
（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议 。市场有风险 ，投资需谨慎。）
