（来源：SMM铜加工交流平台）
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5月国内铜棒行业延续弱势运行态势，行业进入传统消费淡季后，终端需求持续走弱 ，叠加原料端货紧价高、成本严重倒挂、下游客户转型替代等多重利空冲击 ，行业盈利压力攀升至近两三年最差水平，企业生产 、接单意愿收缩 ，整体经营困境凸显。
原料端乱象加剧成本压力 ，供需错配问题突出。5月再生黄铜原料供应持续偏紧 、价格居高不下，核心受黄杂铜市场炒作影响 ，铜锌分离操作推高黄杂铜价格 ，叠加反向票操作受限、进口再生黄铜货源紧缺且抢手，企业原料采购渠道收窄 、采购成本大幅攀升 。对比往年同期行情可见 ，同等伦铜价格下 ，今年原料涨价幅度远超成品调价空间 。
需求端表现持续疲软，市场替代效应愈发明显。当前终端市场传统铜棒需求持续萎缩 ，越来越多下游客户为控制成本 、适配市场需求 ，逐步转型选用不锈钢、塑料等材料替代铜制品，直接分流大量铜棒订单 。同时，制冷 、卫浴五金等传统核心终端市场需求毫无起色 ，下游企业提货积极性低迷 ，仅维持刚需补货，行业整体订单体量缩水明显 。
从开工数据来看 ，行业开工率延续回落态势 ，企业分化特征显著。数据显示，5月铜棒企业综合开工率为49.27% ，环比下滑2.91个百分点 ，同比下滑0.65个百分点 。细分企业规模来看，大型企业凭借原料渠道 、资金优势维持相对稳定生产 ，开工率为56.01%；中型企业承压明显 ，开工率降至42.02%；小型企业受原料短缺、成本倒挂 、订单不足三重冲击，生产近乎停滞 ，开工率仅24.96% ，大中小企业开工差距持续拉大，行业两极分化加剧 。
展望6月，行业淡季效应持续发酵 ，市场难有回暖动力。终端传统需求持续低迷 ，不锈钢替代趋势进一步深化，铜棒刚需持续萎缩；原料端进口货源紧张 、国内再生黄铜高价格局短期难以扭转 ，企业成本压力仍将高位运行 ，叠加亏损状态下企业接单、生产意愿谨慎，行业生产负荷将继续走低 。SMM预计 ，6月铜棒行业开工率将环比下滑3.88个百分点至45.39% ，同比下滑1.72个百分点，行业整体弱势运行态势将持续延续 。
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来源：SMM铜加工交流平台 ，作者：黄玉彤，上海有色网原创信息未经授权 ，任何媒体 、个人不得以任何形式传播 、发布、复制 。（包括但不限于行情数据、价格信息 、市场统计信息 、调研信息等）部分内容有改动 ，如有疑问请文末咨询编辑 。
