随着股价近期大涨，石油巨头埃克森美孚目前股息率仅为 2.7% ，创下 2014 年以来新低 ，仅略高于婚恋平台 Match 集团向股东派发的股息水平。
一直以来，稳定丰厚的股息都是埃克森美孚吸引普通个人投资者的核心优势。
那么依靠持股赚取收益的投资者如今该如何应对？答案是运用期权策略 。
当前埃克森美孚十分适合采用改良式备兑看涨期权策略 ，也被称作看涨期权价差组合 。该策略既能帮助投资者赚取期权权利金收益 ，又保留了股价上涨带来资本增值的空间；而现阶段埃克森美孚无论基本面还是技术面走势都十分强劲，保留上涨收益空间尤为重要。
宏观与基本面利好逻辑
埃克森美孚当前处于经营利好窗口期：资金管控稳健 ，市场环境向好 。全球能源需求预计持续旺盛 ，公司聚焦高利润率油气产能布局，催生了充裕的自由现金流 。从估值来看 ，其企业价值倍数（EV/EBITDA）处于低位 ，估值具备吸引力。
此外，市场纷纷上调其盈利预期 ，说明行业分析师已认可公司出色的运营效率 。过去五年数据显示 ，在罗素 1000 成分股中，盈利预期上调叠加高自由现金流收益率的标的，月度投资回报率表现遥遥领先 ，若再叠加良好技术走势 ，收益表现更佳，而埃克森美孚恰好符合全部条件 。
行情数据
埃克森美孚 实时报价：156.22 美元
涨幅：+4.47 美元（+2.95%） 股价稳稳站稳在长期上行均线之上 ，走势表明市场逢低买入情绪浓厚 ，机构资金支撑力度强劲。
实操策略：进阶版备兑看涨
传统备兑看涨期权会把股价上涨收益上限锁定在行权价，而本次策略在持有正股基础上叠加看涨期权信用价差组合：
每股净收入：约 1.30 美元
操作难度：中等
策略优势
通过构建 165 美元 / 170 美元垂直价差组合 ，投资者可在未来六周锁定每股 1.30 美元净收益 ，折合短期收益回报约 0.8%—1.0% 。
同时买入 170 美元行权价看涨期权相当于上涨保护：一旦股价强势突破 170 美元，投资者仍可赚取 170 美元上方的全部涨幅 ，打破了传统备兑看涨期权彻底锁定上涨空间的弊端 。
这套策略完美契合埃克森美孚当前的上涨行情 ，既能即刻锁定稳健收益，又不错失股价大幅冲高带来的超额回报。
